华夏时讯网

　　股指：市场谨慎 股指观望

　　由于本周打新股数较多，市场资金在一定程度上有所分流。退市股“正式退市”，给ST股带来“系统性”的估值。部分违法公司遭到严格的“退市”处罚，尤其是某些上市公司在暴露前尚受到市场追捧“白马”，导致市场资金“排雷”规避风险，外部环境并未发生改变。股市随着科创板的推出在发生系统性变化，股指转为观望。(注：业绩优良、财务健康的公司获受到资金追捧)操作建议：观望

　　国债：短期shibor开始回暖 国债多单减仓

　　半年末的流动性时期已经过去，前期央行的货币行为已经导致流动性及其充裕。隔夜shibor多次降低到1%以下，中国总理在达沃斯论坛上发表的讲话让市场认为“降准降息”，但是从流动性来看，央行并未“降准降息”的必要性。隔夜shibor在本周快速回升到1%以上，且暴露部分银行因为DR利率过低而受到处罚，短期利率有望回暖，国债多单减仓。操作建议：多单减仓

　　贵金属：美联储降息存变数 金银上行遇阻

　　周一美元继续走强，金银上行受阻。COMEX金银窄幅震荡：纽约金主力8月合约下跌0.1元至1400美元，纽约银主力9月合约上涨0.049美元至15.05美元。沪市金银夜盘偏弱震荡：AU1912暂时收于314.5元；AG1912暂时收于3657。据FX168报道，上周五美国劳工部公布的强劲的美国6月非农就业报告降低了投资者预期较高的美联储7月降息幅度。贵金属市场多头信心遭受打压，金银短线走势堪忧。操作建议：短线做空。

　　铜铝：宏观不确定笼罩 铜铝震荡待指引

　　周一晚间，受宏观不确定性及美元指数走强压制，国内有色铜铝夜盘震荡为主，沪铜期货主力合约交投于46330元/吨，沪铝期货主力合约强劲交投于13785元/吨。近期，全球金融市场聚焦于中东地缘政治等因素影响，各国央行货币政策也处于调整期，敏感时点下有色板块铜铝在淡季需求忧虑下呈现供需两弱，考虑到国内维稳氛围渐浓，金融改革及汽车基建等领域刺激政策箭在弦上，后市聚焦宏观政策指引与供需变化，对铜铝后市勿过分悲观，关注抗跌企稳后反弹机会。

　　锌镍：地震风波延续 沪镍持续上涨

　　周一晚间，印尼地震的风波持续发酵，沪镍涨势延续。沪锌主力1908跌0.46%，报19275元/吨；沪镍主力1908涨1.51%，报100730元/吨。

　　锌方面，LME0-3价差连续九个交易日下跌，最新报价贴水3美元/吨，维持了5个月的back结构转为contango，国内库存累库，同时SHMET调研的6月国内精炼锌冶炼企业开工率85%，接近峰值，目前来看八月份冶炼也未有检修计划，若后市无宏观支撑，锌价仍易跌难涨。镍方面，据外媒消息，印尼能源与矿物资源部矿产开采和辅导局长周一表示，印尼政府预计2019年将有三家镍冶炼厂投产，每年加工能力共计390万吨。近期印尼地震并启动海啸预警点燃多头热情，据SMM调研未对当地生产和装船有影响，如后续事件未有进一步的发酵，基本面偏弱的镍市将再度回调。宏观面，有色金属在近期走势或将出现反复，包括美联储主席鲍威尔等美联储重要官员将发表讲话，此外近期伊朗核事件愈演愈烈，操作建议对时局敏感的锌镍观望。

　　螺矿：资金重新流入 铁矿谨慎观望

　　周一夜盘，螺纹1910合约，报4058元/吨，涨56元/吨，涨幅1.40%。周一全国主流建材贸易商成交量18.58万吨。唐山普方坯出厂报3640，涨20。铁矿石和焦炭价格上涨，螺纹成本抬升至3850附近，短线建议多单持有。

　　周一夜盘，铁矿1909合约大幅上扬，报895元/吨，涨49元/吨，涨幅5.79%。近期BDI指数大幅飙涨全球干散货运输量提升有关，加上铁矿石、原油等大宗商品价格的反弹。昨日BDI指数报1725点，上周该指数累计涨幅28%。夜盘资金大量涌入铁矿石期货，是对上周消息冲击的修正，短线建议观望。

　　双焦：焦炭区间震荡 短线操作为主

　　周一夜间，焦炭190低位开盘，震荡偏强运行，报收2137，上涨8.5，涨幅0.4%。焦炭第三轮提降基本落地，现货市场供需矛盾仍存，焦企库存明显累积。期货盘面对下半年焦化落后产能退出仍有预期，震荡为主，建议短线操作。

　　周一夜间，焦煤1909高位震荡运行，报收1383，上涨11.5，涨幅0.84%。焦企开工下滑，钢厂库存累积，焦煤短期需求仍看弱。期货盘面震荡运行，建议区间操作。

　　动力煤：弱势探底 关注580附近支撑

　　周一夜盘动力煤期货增仓弱势走低。主要电厂库存维持高位及水电充足对市场造成一定冲击，另外，政策面稳定供应预期压制盘面。中东地缘政治风险加大，提振能源化工板块。主产地煤炭产量释放有望低于预期，期货价格继续下行动能不足，贴水拉大后，关注580附近支撑，多单少量持有。

　　豆类：技术修复 美豆小幅反弹

　　周一CBOT大豆期货市场收盘略微上涨，对上周五的大幅下跌行情进行反弹。11月期约收高3.25美分，报收897.75美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕震荡下挫，市场调整仍在进行中，下方支撑2720-2750一线。

　　周一鸡蛋期货震荡走高，买盘涌入支撑价格。国内鸡蛋现货继续走坚，但涨幅不及期货，期现基差再度扩大。短线为主。

　　油脂：油粕套利提振 美豆油走高

　　周一CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。12月期约收高0.48美分，报收28.48美分/磅。受此影响连豆油震荡上行。

　　周一BMD毛棕榈油期货市场下跌，因为市场预期7月份棕榈油产量增加，而需求疲软。9月毛棕榈油期约下跌18令吉或0.8%，报收1942令吉/吨。受此影响，连棕榈油低位区间震荡。

　　周一ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，因为投机基金回补部分净空单。1月期约收高4.40加元，报收454加元/吨。受此影响，郑菜油区间整理，菜粕震荡下跌。目前油脂市场外部提振有限，期价底部震荡加剧。短线操作。

　　白糖：原糖收高 郑糖震荡调整

　　巴西甘蔗遭遇霜冻，原糖小幅上涨收复前一日部分跌幅。10月合约上涨0.09美分，涨幅为0.7%。巴西一生产商表示，上周末公司有1.2万公顷甘蔗田遭受霜冻。泰国未来四个月天气情况改善将弥补早期甘蔗单产受到的损失。原糖维持震荡。夜盘郑糖小幅走弱。持仓上产业席位增空明显。操作上关注5200点支撑。9-1价差有所缩小，反套持有，收窄至50以内止盈。

　　棉花：美棉生长良好 棉价下跌

　　主产区作物生长状况良好，美棉下挫近2%。美棉12月合约下跌1.18美分，跌幅为1.77%。截至7月7日当周，美棉优良率为54%，去年同期仅有41%。美棉单产有望达到平均水平，弃种率预计较低。夜盘郑棉在美棉走低拖累下弱势震荡。基本面上，上游提价暂时未能有效传导至下游，消费恢复需要时间。操作上建议多单离场。

　　原油：伊朗局势紧张 油价震荡偏强

　　英国扣押伊朗油轮事件尚未解决，伊朗宣称突破核协议规定的铀浓缩生产丰度上限一度引发石油市场不安，周一国际油价盘中上涨。伊朗政府8日宣布，伊朗已经突破伊核协议关于3.67%浓缩铀生产丰度的限制。伊朗核计划引发市场对供应担忧推涨油价，经济增长减缓预期抑制石油市场气氛。技术面，SC1908短期或维持在430-460区间震荡。操作建议，低位多单可轻仓持有。

　　橡胶：胶水原料价格下跌 沪胶震荡偏弱

　　周一沪胶继续震荡下行走弱。现货市场整体报盘跟随期货小幅调整。海南产区胶水收购价格暴跌。国营厂胶水收购价格继续下调，泰国原料价格持续下跌，需求面延续低迷表现，并且较难有显著的增长。技术面，RU1909近期震荡偏弱，关注下方10000附近支撑情况。操作建议：可短空思路操作。

　　PTA:市场情绪修复 PTA震荡趋稳

　　当前PTA装置接近满负荷，但供应商挺价基差坚挺，下游聚酯高开工低库存，工厂刚需相对平稳，但原料价格剧烈波动，终端接货意愿下降，部分织机似有减产意向，需求存在走弱风险，产业链上游有累库预期，关注福化及恒力检修落实情况。资金造成价格急涨急跌，高升水及高加工费情况下单边风险较大，建议买SC1909空TA1909继续持有。

　　聚烯烃：现货标品偏紧 盘面震荡走强

　　当前石化库存合理，部分标品货源偏紧，石化出厂报价走坚，美金市场跟随回暖，PE持续顺挂进口打开，PP内外价差收窄。需求上，PE农膜开工缓慢回升，需求上边际改善，PP需求整体平稳，但终端对高价原料承接能力有限。中长期市场受困于扩能周期，短期内在驱动有所减弱，09合约因交割因素表现较强，建议回调可逢低做多。

　　甲醇：减仓提涨 甲醇震荡整理

　　周一甲醇期货主力MA1909合约收盘2346元/吨，较上一交易日上涨0.6%，减仓25万手，持仓138万手。西北主产区生产企业降价后签单有所改善，但终端需求疲弱，整体出货压力犹存。外盘由于短停装置复产较多，压制美金货价格，进口窗口打开，或对港口本就严峻的形势雪上加霜。操作建议：单边短线操作。

　　燃料油：价差全面走强 多燃油裂解价差持有

　　周一夜间，燃料油主力1909合约冲高回落，报收2885，涨幅0.49%。1909-2001价差夜盘报收421，低于新加坡1908-1912价差约50元。外盘方面，新加坡近月1-2价差维持历史高位，高硫380现货升贴水跟随近月价差走强，此外东西半球燃料油裂解价差也重新回到正值，是今年一季度以来的最高水平，反映全球燃料油供需面偏紧的事实。需求方面，BDI干散货运费指数持续攀升，较6月18日的阶段低位增幅逾70%，外部贸易环境改善，将在三季度航运旺季提振集装箱运输需求，进一步增加燃料油需求。操作建议：短期内燃料油跟随原油波动，原油运行方向较难评估，可轻仓做多燃料油1909与原油1909合约的盘面裂解价差。

　　石油沥青：多空因素交织 沥青强势上行

　　周一夜间，沥青主力1912合约强势上行，报收3358，涨幅1.45%。沥青现货方面，受到成品油价格上行带动焦化效益改善，昨日山东部分地区炼厂调高沥青价格，在期货价格相对现货价格上行的背景下，华东和山东地区12合约近期基差持续走弱。进口方面，1-5月KNOC数据显示韩国沥青产量创往年同期新高，在目前的韩国沥青和燃料油比价下，三季度韩国沥青产量或维持新高，韩国进口沥青的涌入也将直接施压华东现货价格。尽管上周全国炼厂沥青库存数据出现近9周以来的首周下降后，但沥青期现价格的上升空间仍将受到处于历史同期高位的炼厂库存的牵制，今年三季度消费旺季去库压力较大，需观察南方雨季结束后下游道路施工的开启以及下半年基建投资的刺激力度。短期内沥青跟随原油波动，原油走势偏弱，影响沥青价格多空因素交织，建议暂时观望。