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锂价止跌？多名业内人士：电子盘参考价值不高 矿山价格依旧坚挺
来源：每日经济新闻 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2023-04-20
作为一个周期成长的交易品，碳酸锂市场价格的公允度一直备受质疑。
4月19日，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂跌2500元/吨，均价报18.25万元/吨；“溧阳中联金9:30价格指数”显示，碳酸锂报价216.5元/公斤，涨了27.5元/公斤。
而在江西宜春当地，一家知名电池级碳酸锂生产上市公司负责人李雯（化名）当天告诉《每日经济新闻》记者，碳酸锂价格已经“不跌了”，此前的4月12日，最低成交价一度跌到了16万元/吨。
相比之下，4月17日，隆众资讯碳酸锂分析师于亚楠向记者透露，锂矿资源价格近期虽有下跌，但跌幅并不大，过去一个盐湖成交价可达3亿~4亿元，一座矿山成交价可达7亿~8亿元，如今矿山价格却只跌了2亿元左右。
4月19日，中鼎研究院研究员蔡晓龙向记者表示，在他看来，某些碳酸锂价格电子盘的参考价值不高，从碳酸锂价格走势来看，碳酸锂供需最紧的时期已经过去，进入再平衡阶段，未来大概率是一个震荡寻底的过程，下跌过程中可能伴随快速反弹，最终价格可能会接近成本加一个合适的毛利。
无实物交割的电子盘价格参考价值不高
据无锡电子盘数据，4月18日，碳酸锂多个合约大幅上涨约20%，达到19万元/吨以上，较上周三累计上涨约32%；“溧阳中联金9:30价格指数”则显示，碳酸锂报价193元/公斤，涨了32.0元/公斤；而上海钢联电池级碳酸锂价格报18.5万元/吨。
同样是碳酸锂，为什么同一天的报价在不同平台会有差别？
蔡晓龙表示，在他看来，由于碳酸锂价格电子盘没有实物交割，成交的活跃度也非常低，参考价值不高，“目前国内碳酸锂仍未有期货品种，所谓电子盘只是一个现货盘，没有实物交割，缺乏监管。”
前述知名电池级碳酸锂生产上市公司负责人李雯表示，碳酸锂期货市场的突然上涨，还不能判断是情绪驱动还是需求驱动，但目前宜春当地的碳酸锂价格已经止跌。
这是否意味着锂价即将反弹呢？
隆众资讯碳酸锂分析师于亚楠表示，她对二季度的碳酸锂价格仍旧是看跌，只不过跌价速度不会像前一段时间那么急，“之前市场上传闻江西宜春的碳酸锂生产企业出现‘停产保价’，但据我了解，彼时碳酸锂现货价格早已低于停产价格，导致上述企业的停产并未达到预期的效果，真正要想碳酸锂价格上涨，还得靠下游需求支撑。”
而蔡晓龙认为，从碳酸锂价格走势来看，未来仍是一个震荡寻底的过程，最终价格可能会接近成本加一个合适的毛利，虽然碳酸锂价格跌幅已经超过60%，但一体化碳酸锂生产企业仍具备较高的利润空间。
蔡晓龙介绍，碳酸锂具有很高的成长性，对应的下游行业主要是电动汽车，此外还有一个正在快速增长的市场——储能，当前价格处于中间状态，要准确地预测碳酸锂的价格走势，难度会比较大。
“当碳酸锂的价格下跌，下游需求会有正向反馈，可能会很快得到释放，比如储能领域。譬如对国内工商业储能来说，受到2022年出台的一系列政策的影响，工商业光伏+储能的项目上得很快。全球储能市场正在蓬勃发展，虽然目前储能的需求占比仍较低，但增速特别快，对碳酸锂的需求可能超预期。”蔡晓龙说道。
矿主预期高，矿山价格依旧坚挺
2021年~2022年，国内各家碳酸锂生产企业“壕气”拿矿的新闻多次引起资本市场关注。如协鑫能科（SZ002015，股价13.89元，市值225.48亿元）与宁德时代（SZ300750，股价400.88元，市值9791亿元）竞拍斯诺威矿业，最终后者被宁德时代以超过64亿元的重整计划拿下；新疆志特新材料有限公司以60亿元拍下新疆瓦石峡南锂矿勘查探矿权等。
蔡晓龙介绍称，一级市场的矿山价格涨势是很难对比的，去年和前年发生了多起矿山收购，有些矿山的价格短期内就出现了数十倍的涨幅。此前，李雯也向记者回忆称，矿山价格达到顶点是在2021年紫金矿业（SH601899，股价13.33元，市值3509亿元）拿下阿根廷3Q盐湖之后的半年时间，几乎所有矿主都把矿山价格“打”到了高位。
于亚楠表示，过去两年，矿产资源贵的时候，一座盐湖成交价可达3亿~4亿元，一座矿山成交价可达7亿~8亿元，“其实好多矿山在低价的时候就被一些碳酸锂生产企业拿下了，部分高价矿山是由于被拿去拍卖，成交价才达到一个前所未有的高度。”
如今，随着碳酸锂价格一路下跌，国际矿山价格是否也随之下跌？
李雯表示，目前采购锂矿已经能做到随行就市，但一级市场的矿山价格依旧很高，这是因为矿主的期望（值）尚未下降。“如果碳酸锂以10万元/吨的价格坚持一年，矿主的期望（值）可能就降了。”李雯笑道。
支撑矿主期望值的或许还有矿山所在地政府对碳酸锂生产的介入。李雯透露，2023年，江西宜春对当地矿山实行规范化生产后，一些原来超产或无证生产的矿山基本上都被停产了，而生产规范的大企业相对受影响小些。
于亚楠表示，如今一座矿山一级市场成交价跌了2亿元左右，但对碳酸锂生产企业来说，只要拿下了矿山，即使碳酸锂卖10万元/吨，企业依旧能赚钱，只有那些品位很低的锂云母矿现在是赔本状态。
蔡晓龙也表示，在过去碳酸锂价格高企的过程中，国内存在部分高成本碳酸锂产能扩张，一些企业把品位极低的矿用于提锂，生产成本大幅高于行业整体平均水平，矿产资源的采选冶不是线性的成本增加，实际上，随着矿产资源品位下降，杂质增加，品位下降一半，生产成本可能要翻很多倍。
“在碳酸锂价格下跌的过程中，这部分企业退出是很正常的。”蔡晓龙说。
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