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集运指数强势回补缺口
来源：期货日报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2024-10-31
近日，集运市场波动加剧。10月30日，集运指数（欧线）期货主力合约强势回补跳空缺口，收盘报3133点，涨幅达4.26%。
记者注意到，自10月8日大跌至1900点后，集运指数（欧线）期货再次走出一波上涨行情，目前相较10月8日低点已涨超1200点，累计上涨超60%。
谈及10月市场整体上涨原因，申银万国期货航运分析师柴玉荣在接受记者采访时表示，这主要源自多家船司对11月运价的挺价行为，包括THE联盟中的赫伯罗特和ONE率先提涨线上运价，随后马士基、达飞、赫伯罗特发布11月涨价函，COSCO、地中海航运和长荣跟随涨价，在主要船司挺价行为较为紧凑一致的情况下，集运指数也随之反弹向上。
“各大班轮公司在10月中下旬逆势宣涨，主要是为了能在即将到来的年度谈判中占据主导地位，同时也为了能止住不断下跌的行情。”方正中期高级宏观和海运分析师陈臻表示，从涨价幅度来看，班轮公司在11月上半月宣涨幅度在4300~5000美元／FEU不等。其中，达飞轮船与赫伯罗特更为激进地提前宣涨11月下半月运价，达飞轮船表示，从11月15日起提涨至5400美元／FEU；赫伯罗特则将11月底线上报价提涨至6100美元／FEU以上。
值得注意的是，随着11月挺价进入验证期，在10月下旬船司报价出现分化的情况下，市场对于11月进入需求淡季背景下船司挺价行为的支撑存疑，近期市场多空博弈加剧。对此，陈臻认为，虽然11月上半月运价实际落地与宣涨幅度存在一定差距，但市场推测班轮公司或在11月下半月至12月继续有2~3轮宣涨，这推动了期市震荡攀升。
柴玉荣也表示，由于12月仍有挺价预期，加上春节前抢运可能带来的货量支撑，使得市场盘面相对抗跌。
柴玉荣告诉记者，从上海、宁波—欧地周度运力投放情况来看，11月周均运力降至25.7万TEU，环比下降7%，主要是由于OA和THE两大联盟的停航增加，运力投放缩减，而2M联盟基本未有停航。从具体节奏上来看，为支持11月初的挺价计划，第45周、第46周、第47周运力出现缩减，尤其是第45周较10月底出现明显缩减，但逐周出现增加，到11月底12月初的时候，单周运力投放已超过30万TEU。12月周均运力增至28.68万TEU，环比上涨12%，预计存在船司为配合挺价进一步调整的可能。
展望后续市场情况，陈臻表示，供给方面，第45~46周上海至欧洲舱位供给相对偏少，仅配置19万～19.5万TEU；随后运力大幅增加，第47~49周分别达到22.4万、26.9万、24.2万TEU；需求端方面，11月是传统淡季，上半月货源整体一般，下半月可能还会减少；12月将会为春节假期逐步提前出货，货量将会增长。
此外，陈臻还提醒，班轮公司若执意挺价，不排除在第47~49周加大停航力度的可能性。“我们认为，船东与货主的年度谈判博弈引发的宽幅震荡，将成为四季度集运期货走势的主旋律。每当船东宣涨，期价将大幅上涨；一旦涨价失败或涨价不及预期，期价则会回调。四季度期市有可能出现数轮‘急涨缓’‘大起大落’的走势。”
从今年年底及明年来看，柴玉荣认为，四季度运价预计会整体趋稳，但盘面由于受到情绪、资金、估值等多方面消息的综合影响，或会偏向宽幅震荡。再往后看，欧线运力仍在不断交付，加上欧洲需求并不太好，预计明年集运市场运价仍将面临下行周期。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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