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头部私募发行热情不减攻守兼备应对“收官之战”
来源：上海证券报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2025-10-29
市场震荡并未延缓增量资金的入市步伐。近日，多位私募市场人士对上证报记者透露，10月以来多家知名头部私募仍在进行新产品发行，而且资金更为青睐股票多头策略产品。业内人士表示，伴随着无风险收益率下行，基金业绩震荡提升，增量资金有望持续涌入权益市场，结构性行情或将延续。谈及四季度“收官之战”如何打，多家百亿级私募称将均衡布局，不仅在科技、创新药等领域积极挖掘，还会逐步布局有色、红利等品种。
发行市场依旧活跃
近期市场震荡调整，但私募发行市场活跃度不减。
“9月以来市场有所波动，但一些投资者将其看作进场机会，因此申购意愿相对较高。公司一方面在合规的基础上完成新产品备案，另一方面发力老产品持续营销，或将部分老产品的投资策略进行更改，以满足资金配置需求。”沪上一位百亿级量化私募人士在接受上证报记者采访时透露，目前资金更为青睐的仍是量化多头策略产品，如指数增强、量化选股等。
蒙玺投资在接受上证报记者采访时称，近期有部分投资者对中性策略、低波动策略表现出更强兴趣，但更多的投资者对权益资产依旧保持较大信心。
深圳一家私募高管则对上证报记者透露，10月以来私募发行市场延续了前三季度的活跃度，很多百亿级私募仍在积极发行新产品或进行老产品持续营销。
据私募排排网统计，今年前三季度，私募证券投资基金备案数量达8935只，较去年同期的4718只大幅增长89.38%。其中，新备案产品数量排名前十的管理人均为百亿级私募。
百亿级私募业绩亮眼
发行活跃背后，是百亿级私募相对亮眼的业绩表现。
私募排排网数据显示，截至9月30日，有业绩展示的62家百亿级私募年内平均收益达28.8%，其中61家实现正收益，正收益占比高达98.39%。其中，7家百亿级私募年内收益在10%以内，9家在10%至20%区间，13家在20%至30%区间，18家在30%至40%区间，更有14家百亿级私募超40%。
分策略来看，量化私募表现突出。据私募排排网统计，前三季度38家有业绩展示的百亿级量化私募平均收益达31.9%，较百亿级主观私募24.56%的平均收益高出7.34个百分点。
融智投资FOF基金经理李春瑜在接受上证报记者采访时称，今年以来，A股市场整体呈现“宽幅震荡，风格轮动”的格局，科技、新消费、医药等板块轮番成为行情主线。与此同时，今年以来市场流动性保持合理充裕，为不同类型的策略操作提供了有利条件。因此，百亿级主观私募和量化私募均实现相对亮眼的收益。
均衡布局成为共识
前三季度业绩飘红的百亿级私募，四季度如何“完美收官”？很多管理人的答案是：均衡布局。
睿郡资产合伙人王晓明近日发布观点称，后续将在做好进攻和防守平衡的同时，继续深度挖掘市场投资机会。
北京一家头部私募在接受上证报记者采访时也称，四季度在组合构建上会保持适度均衡，组合持仓中既包括景气度仍在趋势中的资产，也包括具有景气反转潜力的标的，同时还布局了部分内需及顺周期相关、安全边际比较明显的资产。
具体到行业，该私募称目前组合主要持有科技、先进制造业、泛消费及低估值的顺周期领域，如传媒、电力设备、医药、电子等细分行业的头部企业。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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