部分房贷重定价在即 LPR仍有 ...
金观平：完善维护金融稳定长效机 ...
再跌11%！特斯拉“抛售潮”愈 ...
消费券“大礼包”促消费暖人心 ...
电子行业：甚似当年“山寨机”兴起 安卓TWS拐点已至
来源：光大证券 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2019-12-18
报告摘要
TWS是爆品么？苹果自2016年9月发布Airpods至今三年，已证明TWS是一个成功的产品，真实的需求。Airpods引领潮流，手机厂商、音频厂商、配件厂商、互联网公司百家争鸣。
蓝牙连接稳定性差，高延迟是痛点。苹果AirPods一家独大，其出货量占所有TWS的一半以上。尽管安卓TWS价格已下降至百元级别，但由于蓝牙连接稳定性差、高延迟等因素影响导致安卓TWS不温不火。
安卓TWS拐点已至。过去，苹果AirPods对监听模式实施专利封锁，安卓TWS采用的转发方案连接性能较差。2019年Q3，联发科、高通、华为相继实现技术突破，解决蓝牙连接问题。华强北白牌TWS耳机火爆表明市场需求较好，甚似当年“山寨”机，安卓TWS耳机或将迎来行业拐点。
安卓TWS空间广阔。出货量角度，全球每年安卓和苹果手机出货量比例约为6:1，而当下安卓和苹果TWS出货量比列仅为1:1。我们预计苹果Airpods 2019-2020年出货量分别为5000-6000万、8000万-1亿只。考虑到Airpods主要由苹果用户购买，我们认为未来2-3年安卓TWS出货量有望达到6亿只。
TWS市场集中度有望上升。在苹果创造产品验证需求之后，随着安卓阵营技术突破，我们认为当下TWS行业正处于“山寨”与品牌野蛮生长阶段；未来2-3年，考虑到TWS耳机与智能手机形成生态将带来更好的体验，竞争格局有望进一步向手机品牌厂商集中。
投资建议：甚似当年“山寨”机兴起，安卓TWS拐点已至，首次覆盖TWS耳机行业，给予“买入”评级。持续推荐兆易创新、圣邦股份，维持“买入”评级；首次覆盖歌尔股份、立讯精密、亿纬锂能、鹏辉能源，给予“买入”评级；建议关注韦尔股份、欣旺达、漫步者、共达电声、佳禾智能、瀛通通讯、赣锋锂业等。
风险分析：TWS行业渗透率不及预期；TWS行业竞争加剧；TWS行业技术进步放缓。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
上一篇：支付宝回应美国公司AI面具破解问题：如有盗刷全额赔付
下一篇：退休前攒一千万 真的很简单啊！
华夏时讯网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：华夏时讯网” 或“来源：华夏时讯-华夏时讯网”的所有作品，版权均属于 华夏时讯网（本网另有声明的除外）；未经本网授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它 方式使用上述作品；已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人，应注意该等作品中是否有 相应的授权使用限制声明，不得违反该等限制声明，且在授权范围内使用时应注明“来源：华夏 时讯网”或“来源：华夏时讯-华夏时讯网”。违反前述声明者，本网将追究其相关法律责任。2、本网所有的图片作品中，即使注明“来源：华夏时讯网”及/或标有“华夏时讯网(hxsxnews.cn)” 水印，但并不代表本网对该等图片作品享有许可他人使用的权利；已经与本网签署相关授权使用 协议的单位及个人，仅有权在授权范围内使用该等图片中明确注明“华夏时讯网作者XXX摄”或 “华夏时讯-华夏时讯网作者XXX摄”的图片作品，否则，一切不利后果自行承担。
3、凡本网注明 “来源：XXX（非华夏时讯网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更 多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
※ 网站总机：010-59447158 有关作品版权事宜请联系：13341002733 邮箱：hxsxnews@163.com
.png)
