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电子行业：拆解华为Mate 30 Pro 5G 5G手机四大领域值得关注
来源：东北证券 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2019-12-31
5G成为亮点，HUAWEI Mate 30 Pro系列延续华为研发优势。北京时间 2019 年 9 月 19 日，华为 Mate 30 系列发布会在德国慕尼黑正式举行。此次发布会共发布五款手机，延续了华为在智能手机研发方面深厚功力，反向充电、快充继续保留，麒麟990,88度瀑布屏加前后的ToF镜头成为亮点。
Mate 30 Pro 5G创新不止，国产替代趋势确定。芯片方面，出于华为对供应链安全的考虑，华为Mate 30 Pro 5G射频前端大部分采用海思或是村田的芯片，叠加Mate 30 Pro 5G频段的大幅增加，芯片总数量较往年提升较多；主板形态变为L型，且部分主板采用堆叠式结构，尽可能地节省了空间。基带方面，Mate 30 Pro 5G采用海思麒麟990 5G芯片。这是华为首款5G集成的SoC，它采用台积电7nm+ EUV工艺和POP封装工艺，整颗芯片上集成了约103亿晶体管，同时支持NSA /SA两种架构，实现多模多频段。天线方面，此次华为Mate 30 Pro 5G支持7个频段，因此天线数量相应增多，21根天线中14根为5G天线，天线依旧采用LDS方案。光学创新方面，高像素镜头继续保留，且前后均新增ToF镜头。此外，电池容量变大、快充功率变高；外观件和内部件创新设计及VC均热板+热管+石墨片组成的新型散热方案成为5G手机新趋势。
内部结构展望，未来5G终端增量主要在于四大领域：光学、射频与天线、小型化板块、电源管理与散热。摄像头个数和像素齐升，景深镜头渗透率明年有望爆发；5G频段增多，射频前端和天线方案均是增量；主板小型化为趋势，HDI和SLP渗透率有望提升；小型化带来的散热问题使得VC均热板成为5G手机的纯增量。
投资建议：建议关注加以下标的：水晶光电、联创电子、韦尔股份、东山精密、鹏鼎控股、信维通信、卓胜微、中石科技、碳元科技。
风险提示：5G终端推进低于预期，行业景气度下行等。
| 重点公司主要财务数据(截止12月27日收盘价) | ||||||||
| 重点公司 | 现价 | EPS | PE | 评级 | ||||
| 2018A | 2019E | 2020E | 2018A | 2019E | 2020E | |||
| 水晶光电 | 15.96 | 0.54 | 0.46 | 0.57 | 29.56 | 34.70 | 28.00 | 买入 |
| 联创电子 | 16.40 | 0.45 | 0.45 | 0.61 | 36.44 | 36.44 | 26.89 | 买入 |
| 韦尔股份 | 147.60 | 0.30 | 0.97 | 2.37 | 492.00 | 152.16 | 62.28 | 买入 |
| 卓胜微 | 415.80 | 2.16 | 4.26 | 6.44 | 192.50 | 97.61 | 64.57 | 买入 |
| 鹏鼎控股 | 44.01 | 1.20 | 1.35 | 1.63 | 36.68 | 32.60 | 27.00 | 买入 |
| 信维通信 | 44.97 | 1.01 | 1.12 | 1.51 | 44.52 | 40.15 | 29.78 | 买入 |
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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