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都是套路！爆款基金“一日售罄” 竟靠饥饿营销！
来源：上海证券报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2020-01-21
包揽去年公募基金冠亚季军的刘格菘，近期由其管理的广发科技先锋募集规模上限80亿元，认购资金却逼近1000亿元；
杨浩挂帅的交银施罗德内核驱动募集规模上限60亿元，最终认购资金也超过542亿元。
近期，这样的爆款基金频频出现，不少由明星基金经理挂帅的新基金频遭资金抢购。
在多位业内人士看来，“卖新不推老”已经成为困扰公募基金行业多年的问题。饥饿营销助推基金“一日售罄”，投资者在“追星”的同时，更需要正确认识购买新基金的利与弊，结合多重因素慎重选择。
饥饿营销助推基金“一日售罄”
“冠军基金经理掌舵，2019年一人包揽全市场公募基金业绩冠亚季军，投资实力出众，只发售一天！”在广发科技先锋发行当日，不少投资者收到银行客户经理发来的类似信息。
1月20日，广发科技先锋发布认购结果公告，称基金有效认购申请确认比例为8.68%。
广发科技先锋的募集上限为80亿元，这意味着，基金发行当日认购资金超过921亿元。
在华南一位基金研究员看来，当前爆款基金的宣传营销形成了一个共同的套路：某基金经理管理的老基金A、老基金B等业绩很好，他的新基金C要发行了，请大家积极认购，规模有限，想要多买点的客户，准备更多资金。
“一只新基金发行，认购资金常超过百亿元，很多情况下，客户本来只需要买1万元的基金，客户经理则想让投资者投入10万元。”上述研究员表示，这种饥饿营销的方式，大幅降低了投资者的资金使用效率。
新基金未必更有优势
受市场整体乐观情绪影响，今年以来明星基金经理吸金效应十分显著，对此，多位业内人士认为，投资者在“追星”时，一定要慎重选择，新基金未必比老基金更具优势。
不少投资者购买新基金是出于买入成本的考量，但是面值为1元的新基金并不意味着比净值已经超过1元的老基金要便宜。
基金研究机构晨星(中国)分析道，股票的价格取决于人们愿意支付的价钱，投资者可以根据上市公司的盈利能力与现金流等信息，来判断股票的价格是高还是低。而基金的价格基于投资持仓的价值除以份额，与投资者实际愿意为基金支付多少价钱没有关系，和基金未来的上涨空间也没有关系。
此外，新基金成立之后往往有6个月左右的建仓期，虽然具体的建仓时机由基金管理人综合考虑后定夺，但如果建仓时，正好遇上市场上行的阶段，或者是股市短期的高点，新基金未必比老基金更具优势。
“如果对某位绩优基金经理的投资管理能力比较认可，且新基金与老基金策略相同的情况下，购买该基金经理管理的老基金是一种不错的投资选择。”晨星(中国)表示。
大成基金首席FOF研究员王群航认为，“卖新不推老”已经成为困扰公募基金行业多年的问题。“基金经理管理的所有基金都应该有共同的投资价值，而且新基金的认购费率通常高于申购费率，基金代销渠道、投资者对待新基金的认购都需要更冷静一些。”
爆款基金魔咒来了？
东方财富Choice数据显示，截至1月20日，年内成立的偏股型基金规模已超过480亿元。此外，部分偏股型基金已经结束募集，尚未发布基金合同生效公告。
单月公募发行量如此之大，爆款基金如此之多，不禁引发市场的担忧：爆款基金魔咒会再现吗？
新时代证券分析师樊继拓测算发现，从2009年至今，公募偏股型基金单月发行规模超过500亿元共有11次。然而，公募基金发行放量大多成为了市场的反向指标，11次中，市场出现大的调整6次，小的调整3次。
但樊继拓认为，这次与之前数次相比，有所不同。
“之前主要由于公募基金在股票市场话语权不断下降，导致每一次权益基金发行放量都是在上涨后期。而近几年，与其他大部分产品相比，公募基金业绩更为突出。公募基金发行量将不再是滞后指标，而是同步指标，甚至阶段性还能成为领先指标。” 樊继拓认为。
招商证券分析师张夏认为，应当结合市场环境辩证看待公募基金发行火爆的现象：
第一，目前A股整体估值仍处于历史平均水平以下，估值仍具吸引力；
第二，市场处于低利率环境，并且 2020年市场仍有望维持低利率；
第三，当前基金火爆的情况更类似2006年，只是新一轮居民资金加速入市的开端，未来公募基金发行热度有望延续，居民资金将通过公募基金加速入市。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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