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新华基金：新鲜解读创业板注册制
来源：新华基金 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2020-04-28
制度总体安排七要点
内容很多，核心为七个要点：
1、取消未弥补亏损发行条件；
2、改革一年后亏损企业可以上市；
3、建立收入、利润、市值多元上市条件，允许红筹结构和特殊股权结构；
4、新增投资者10万门槛，流动性高于科创板；
5、再融资、并购重组同步实施注册制；
6、仅对四类企业(亏损、特殊股权、红筹、高估值)实施保荐人跟投，估值将成为保荐人和发行人之间博弈点；
7、涨跌停20%；
与科创板定位区别
科创板主要针对科创企业，包括新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域。针对不同类型企业特点，从营收、利润、市值以及研发投入等维度设置了五类上市标准，并在实践中得到了较好地应用。
创业板主要服务于成长型创业企业，此类企业同样具有规模小、盈利能力不稳定但成长潜力大的特点，但是行业的包容性上会比科创板宽。
创业板注册制意义：多层次资本市场建设+要素市场改革的延伸
1、对资本市场而言，有助于A股全面注册制改革的稳步推进，国内多层次资本市场建设的内涵将更进一步丰富。
2、对创业成长型企业，极大地为新兴成长企业股权融资提供便利，加速企业优胜劣汰的市场化改革和分化。
3、对投资者而言，可以提供更丰富的投资品种，将帮助投资者享受企业成长价值。
4、对国家层面而言，该制度是《要素市场化改革》制度体系的延伸，促使资金往资本市场引流。能够更有针对性地服务成长型创新创业企业，新模式、新技术、新产业、新业态，更多包容性。
当然，创业板注册制仅仅是一个资本市场改革的开端，未来相应的退市制度，预计也会进一步健全完善和严格执行，这样综合作用才会使我们整个资本市场更加健康、可持续发展。
责任编辑：《华夏时讯网》编辑
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