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长盛基金段鹏：摊余成本法债基已成市场新星
来源：上海证券报 作者：《华夏时讯网》编辑 发布时间：2019-07-22
今年以来，随着货币基金的收益率一路走低，摊余成本法债券基金一经面世便吸引了投资者的目光，也成为下半年公募固收类产品创新的热点。
摊余成本法债基究竟具备什么样的优势？能为投资者带来怎样的投资体验？记者就此采访了长盛基金固定收益部副总监、长盛稳益6个月定开债基拟任基金经理段鹏。在他看来，摊余成本法债基结合了货币基金和债券基金的优势，净值波动小，是一类能带给投资者幸福感的创新产品，有望迎来广阔的发展空间。
段鹏介绍道，摊余成本法指的是计价对象以买入成本列示，按照票面利率并考虑其买入时的溢价和折价，在剩余存续期内平均摊销，每日计提收益。通俗的解释就是计算手里债券持有到期能赚多少钱，然后将收益平摊到每一天，这样极大地改善了投资体验。而且目前市场中采用摊余成本估值方法的主要是货币基金，债基还不多，有一定的稀缺性。
“从运作模式来看，摊余成本债基采取定期开放的运作模式，一方面资产可以持有到期，不必考虑封闭期的流动性；另一方面，在封闭期间可以维持较高杠杆运作。同时，该产品的管理费仅0.15%，托管费0.05%，合计才0.2%，与市场同类产品相比具有一定的竞争优势。”段鹏说。
据段鹏介绍，定开债基的杠杆率上限为200%，而开放式基金的杠杆率上限为140%，在市场向好的时候有更大的提高杠杆的空间。此外，相较货币基金，摊余成本法债基的可投资标的久期能够适当拉长，也可投资于具有更高票息的信用债，从而获得更具吸引力的收益。
展望2019年下半场，段鹏表示谨慎看好债券市场下半年投资机会，具体品种方面看好利率债和中高等级信用债。
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